Теоретичні аспекти монетарної політики та її стабілізаційна роль в умовах кризи

Марина Василівна Посмітна
аспірантка кафедри банківської справи, Одеський національний економічний університет, Україна, e-mail: posmitnam@gmail.com, ORCID ID: https://orcid.org/0000-0003-0154-5048

Цитувати статтю:

Посмітна, М. В. Теоретичні аспекти монетарної політики та її стабілізаційна роль в умовах кризи. Вісник соціально-економічних досліджень : зб. наук. праць. Одеса : Одеський національний економічний університет. 2022. 1-2(80-81). С. 110-121.

Анотація

У статті досліджено теоретичні аспекти грошово-кредитної політики та її роль у стабілізаційних процесах країни. Розглянуто переваги та недоліки основних монетаристських теорій, які сформувалися та використовувалися протягом ХХ століття. Предметом статті є монетарна політика центрального банку; метою є аналіз найбільш поширених теорій грошово-кредитної політики задля її ефективного впровадження. При дослідженні було використано такі загальнонаукові методи, як: узагальнення, класифікація, аналіз та синтез. Визначено роль різних методів при впровадженні грошово-кредитної політики центральними банками. Розглянуто світовий досвід запровадження певних типів монетарної політики для подолання кризи, а також окреслено наслідки їх використання. Продемонстровано різноманітні інструменти грошово-кредитної політики, а також можливість їхнього запровадження в Україні. Проаналізовано головні теорії грошово-кредитної політики, а також показана їх імплементація в законодавчу базу України. Наведено етапи модернізації банківської системи країни для можливості впровадження інфляційного таргетування. Проаналізовано досвід розвинених країн світу щодо провадження та ефективної реалізації інфляційного таргетування та використання ключової ставки центрального банку як її основного інструменту. Результатами дослідження є визначення актуальності вивчення теоретичних аспектів монетарної політики центрального банку, адже економічні процеси наразі дуже динамічні, та діючі теорії можуть лише частково відповідати на поставленні питання. Особливої уваги заслуговує теоретичне вивчення формування та впровадження грошово-кредитної політики у воєнний час. Додатково окреслено, що на формування та природню зміну сутності монетарної політики впливають наявність інших шляхів регулювання центральних банків. Важливими напрямами подальших наукових досліджень є вивчення монетарної та макропруденційної політик, а також їх загальна координація.

Ключові слова

монетарна політика; ключова ставка; таргетування інфляції; центральний банк; плаваючий обмінний курс; монетаризм; грошова маса.

JEL classification: E120; Е500; E520; DOI: https://doi.org/10.33987/vsed.1-2(80-81).2022.110-121

УДК: 336.7:330.1

Ця робота ліцензується відповідно до ліцензії Creative Commons Attribution 4.0. Переглянути копію цієї ліцензії можна за посиланням: http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/

Література

1. Keynes J. M. The General Theory of Employment, Interest and Money. London : Macmillan and Co, Limited St. Martin’s Street, 1936. 403 р.
2. Friedman M., & Schwartz A. J. A Monetary History of the United States, 1867–1960. New Jersey : Princeton University Press, 2008. 888 р.
3. Dorman P. Macroeconomics. A fresh start. Springer-Verlag Berlin and Heidelberg GmbH & Co., 2014. 106 р.
4. Samuelson P. A., & Nordhaus W. D. Economics. 19th ed. New York : McGraw-Hill, 2009. 744 p.
5. Herger N. Understanding Central Banks. Springer Fachmedien Wiesbaden GmbH, 2016. 200 p. DOI: 10.1007/978-3-030-05162-4.
6. Гальчинський А. Монетарна складова стратегії економічного розвитку. Економіка України. 2002. № 7. С. 4–8.
7. Козюк В. Таргетування інфляції в країнах з середніми та низькими доходами : традиційні дилеми та посткризові виклики. Світ фінансів. 2019. № 2 (59). С. 8–22.
8. Загородній А. Г., Вознюк Г. Л., Смовженко Т. С. Фінансовий словник. 3-тє вид., випр. та доп. Київ : Знання, 2000. 587 с.
9. Monetary Policy / Investopedia : website. URL: https://www.investopedia.com/terms/m/ monetarypolicy.asp (access date: 23.05.2022).
10. Quantitative Easing (QE) / Investopedia : website. URL: https://www.investopedia.com/ terms/q/quantitative-easing.asp (access date: 23.05.2022).
11. Jordan T. J., Peytrignet M. & Rossi Е. Ten Years’ Experience with the Swiss National Bank’s Monetary Policy Strategy. Swiss Society of Economics and Statistics. 2010. Vol. 146 (1). Рр. 9–90. URL: https://sjes.springeropen.com/track/pdf/10.1007/BF03399293.pdf (access date: 25.05.2022).
12. Bank Rate cut and other new measures: what do they mean? / Bank of England : website. https://www.bankofengland.co.uk/news/2016/august/bank-rate-cut-and-other-new-measures-what-do-they-mean (access date: 26.05.2022).
13. Bhar R. & Malliaris A. G. Modeling U.S. Monetary Policy During the Global Financial Crisis and Lessons for Covid-19. Journal of policy modeling. 2021. Vol. 43 (1). Pp. 15–33. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jpolmod.2020.07.001.
14. The Federal Reserve’s Balance Sheet Developments, May 2022 / Board of Governors of the Federal Reserve System (USA). URL: https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/ files/balance_sheet_developments_report_202205.pdf (access date: 30.05.2022).
15. Про Національний банк України : Закон України № 679-ХІV від 20.05.1999 р. (зі змінами та доп., ред. № 1587-IX від 30.06.2021 р.). URL: https://zakon.rada.gov.ua/ laws/show/679-14/page#Text (дата звернення: 27.05.2022).
16. Основні засади грошово-кредитної політики на 2022 рік та середньострокову перспективу : схвалено рішенням Ради Національного банку України від 13.09.2021. URL: https://bank.gov.ua/ua/files/HDjtVCSUOMRwifU (дата звернення: 27.05.2022).