Вісник соціально-економічних досліджень 2021, 2(77), 125–141

Open Access Article

Порівняльний аналіз важливіших економічних критеріїв інвестиційних проєктів компанії

Володимир Олександрович Янковий
доктор економічних наук, доцент кафедри економіки, права та управління бізнесом, Одеський національний економічний університет, Україна, e-mail: vladimir_ya@ukr.net, ORCID ID: https://orcid.org/0000-0001-7005-5291

Цитувати статтю:

Янковий, В. О. Порівняльний аналіз важливіших економічних критеріїв інвестиційних проєктів компанії. Вісник соціально-економічних досліджень : зб. наук. праць. Одеса : Одеський національний економічний університет. 2021. № 2 (77). С. 125–141.

Анотація

У статті обговорюються теоретичні аспекти інвестиційного менеджменту в компанії. Детально розглянуто властивості й характеристики семи головних економічних критеріїв-показників інвестиційних проєктів, зокрема, чиста приведена вартість, індекс рентабельності, проста і модифікована внутрішня норма прибутку, простий і дисконтований термін окупності, коефіцієнт ефективності. Метою дослідження є критичний порівняльний аналіз важливіших економічних критеріїв інвестиційних проєктів компанії, таких як внутрішня норма прибутку (IRR) і модифікована внутрішня норма прибутку (MIRR), їхніх переваг та недоліків, а також подальша розробка об’єктивних теоретичних уявлень про властивості та взаємозв’язки критеріїв-показників майбутніх інвестицій, зокрема, між індексом рентабельності (PI) й модифікованою внутрішньою нормою прибутку (MIRR). Досліджено економіко-математичні властивості функції, що описує залежність чистої приведеної вартості від величини ставки дисконтування. Звертається увага фахівців сфери проєктного аналізу і топ-менеджерів компаній на недоліки внутрішньої норми прибутку, яка внаслідок особливостей розрахунку в певних випадках несе потенційну загрозу штучного завищення ефективності інвестиційного проєкту. Цей факт є суттєвою підставою для повної відмови від застосування даного показника як кількісної характеристики ефективності майбутнього виробничо-фінансового заходу. Запропоновано використовувати в якості показника ступеню ефективності інвестиційного проєкту виключно критерій «модифікована внутрішня норма прибутку», який є повністю об’єктивним, універсальним та може служити базою для розрахунку індексу рентабельності. Виведено формулу функціонального зв’язку між величиною модифікованої внутрішньої норми прибутку й індексом рентабельності майбутнього виробничо-фінансового заходу компанії.

Ключові слова

інвестиційний проєкт; економічний критерій; оцінка ефективності; портфель інвестицій.

JEL classification: G310; O220; DOI: https://doi.org/10.33987/vsed.2(77).2021.125-141

УДК: 338.22.021.4

Лицензия Creative Commons
Ця робота ліцензується відповідно до ліцензії Creative Commons Attribution 4.0. Переглянути копію цієї ліцензії можна за посиланням: http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/

Література

  1. Bеhrеns W., Hаwrаnек P. M. (1978). Manual for the preparation of industrial feasibility studies. Published by Vienna : United Nations Industrial Development Organization (UNIDO), 528 р.
  2. Про затвердження Методичних рекомендацій з розробки бізнес-планів інвестиційних проектів : Наказ Державного агентства України з інвестицій та розвитку № 73 від 31.08.2010 р. URL: https://zakon.rada.gov.ua/rada/show/v0073537-10#Text (дата звернення: 22.02.2021).
  3. Guide to Cost-Benefit Analysis of Investment Projects, Economic appraisal tool for Cohesion Policy 2014-2020. European Commission Directorate-General for Regional and Urban policy. Brussels, December 2014. URL: https://ec.europa.eu/inea/sites/default/files/cba_guide_ cohesion_policy.pdf (access date: 24.02.2021).
  4. Shvetsova, O. A., Rodionova, E. A., & Epstein, M. Z. (2018). Evaluation of investment projects under uncertainty : multi-criteria approach using interval data. Entrepreneurship and Sustainability Issues. Vol. 5. No. 4. Pp. 914–928. DOI: https://doi.org/10.9770/ jesi.2018.5.4(15).
  5. Shkolnyk, I., & Koilo, V. (2018). The relationship between external debt and economic growth: empirical evidence from Ukraine and other emerging economies. Investment Management and Financial Innovations. Vol. 15 (1). Pp. 387–400. DOI: https://doi.org/ 10.21511/imfi.15(1).2018.32.
  6. Янковий О. Г., Мельник Н. В. Критичний аналіз внутрішньої норми прибутку як показника оцінки інвестиційних проектів. Вісник соціально-економічних досліджень. 2012. Вип. 2 (45). С. 196–205.
  7. Янковий О. Г. Порівняльний аналіз критеріїв MIRR і IRR інвестиційного проекту. Сучасні технології управління підприємством та можливості використання інформаційних систем : стан, проблеми, перспективи : матеріали 7-ї Міжнар. наук.-практ. конф. Одеса : ОНУ ім. І. І. Мечникова, 2012. Т. 2. С.102–105.
  8. Янковий О. Г., Мельник Н. В. Модифікована внутрішня норма прибутку інвестиційного проекту. Прикладной менеджмент и инвестиции. 2012. № 4. С. 502–508.
  9. Янковий О. Г., Янковий В. О., Мельник Н. В. Оцінка інвестиційних проектів на підприємствах харчової промисловості України. Економіка харчової промисловості. 2013. № 2 (18). С. 49–53.
  10. Янковий О. Г., Янковий В. О. Оцінка пріоритетності інвестиційних проектів. Зовнішня торгівля : економіка, фінанси, право. 2013. № 1. С. 19–31.
  11. Янковий О. Г., Мельник Н. В., Янковий В. О. До проблеми визначення пріоритетності інвестиційних проектів промислового підприємства. Економіка харчової промисловості. 2015. № 1 (25). С. 71–76.
  12. Янковий О. Г., Мельник Н. В. Небезпека використання внутрішньої норми прибутку в якості критерію прийнятності інвестиційних проектів. Економіка підприємства : сучасні проблеми теорії та практики : матеріали 7-ї Міжнар. наук.-практ. конф. (Одеса, 14-15 вересня 2018 р.). Одеса : Атлант, 2018. С. 181–183.
  13. Келлехер Дж., МакКормак Дж. Внутренняя норма рентабельности : поучительная история. Вестник McKinsey. 2004. № 3 (8). C. 45–59. URL: http://www.insapov.ru/ irr-history.html (дата обращения: 25.02.2021).

Україна, м.Одеса, 65082
вул. Гоголя, 18, ауд. 110.
(048) 777-89-16
sbornik.odeu sbornik.vsed.oneu@gmail.com

Шановні автори!

Продовжується набір статей до першого випуску 2024 р. До публікації приймаються статті українською та англійською мовами.

З 2022 року діють нові вимоги до оформлення статей до збірника наукових праць "Вісник соціально-економічних досліджень"

3 01.11.2023 р. вартість публікації складає 80 грн. за 1 сторінку (див. розділ "Оплата").

Завантажити інформаційний буклет


Flag Counter